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企业并购财务风险种类

时间:2019/3/8 15:22:43   姓名:[news:p_name]   点击:

 

一、企业并购财务风险种类

  1、融资风险

  融资风险融资方式包括权益与债务融资的外部融资及可降低风险又能产生新的财务风险的内部融资。并购对资金的需要决定了企业必须综合考虑各种融资渠道,如果采用内部融资,则会占用大量流动资金,从而又产生流动性风险;若企业从去股权融资方式来实现并购交易,则需因较长时间的整合而带来的整合成本。

  2、支付风险

  企业并购需要大量的资金,所以并购会对企业资金规模和资本结构产生重大影响。占用大量的流动性资源,就降低了艾叶对外部环境变化的快速反应和调节能力,今儿增加了企业的经营风险。如果财务安排不当,大量的现金流出使研究开发资金紧缺,不利于企业的生产经营和长远发展,损害了投资者的利益。

企业并购财务风险种类

  3、定价风险

  定价风险是直并购方对目标企业并购价值与其与并购价值实现严重负偏离而导致的企业财务困境和财务危机,是由于并购定价决策所引起的企业财务状况恶化活财务成果损失的不确定性。企业并购定价时,要考虑各种成本,而成本有直接的、简介的,有短期的、长期的等等。由于信息的不对称,确定并购价格的主要依据是目标企业的年度报表和财务报告。目标企业为了提高自身企业的价值,有可能对提供的报表进行粉饰,并不充分、完整、准确的提供企业信息,这显然会使并购方不能合理预估目标企业的资产价值和获利能力,往往导致估价过高,从而使得出价过高。

  4、资本结构偏离风险

  资本结构偏离风险是直并购后企业的资金规模和资本结构发生变化,引起资本结构偏离最佳状态的风险。企业并购引起企业的权益资金和债务资金、长期资金和流动资金的比例发生变化,使企业的资本结构偏离最佳状态,不仅影响企业的偿债能力,还影响企业的盈利能力和发展能力,给企业带来风险。

  5、企业价值评估风险

  在企业合并中,是否能够对并购企业进行合理的估价,关系到并购的成败。然而,在对企业价值的评估中,影响企业进行价值评估的因素纷繁复杂,稍有不慎,就可能导致对收购成本估算过高,使并购企业预期盈利能力大打折扣甚至陷入财务困境,造成并购企业财务危机。

  二、企业并购中主要财务风险的应对措施

  1、尽可能充分、准确地掌握目标企业的信息;

  2、在并购协议中设立保护性条款、签订对赌及业绩补偿协议;

  3、合理选择估值体系和方法。

  三、企业并购方式

  1、横向并购。横向并购是指同属于一个产业或行业,或产品处于同一市场的企业之间发生的并购行为。横向并购可以扩大同类产品的生产规模,降低生产成本,消除竞争,提高市场占有率。

  2、纵向并购。纵向并购是指生产过程或经营环节紧密相关的企业之间的并购行为。纵向并购可以加速生产流程,节约运输、仓储等费用。

  3、混合并购。混合并购是指生产和经营彼此没有关联的产品或服务的企业之间的并购行为。企业并购混合并购的主要目的是分散经营风险,提高企业的市场适应能力。


 

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